什麼是成長股?
一檔股票以高獲利的成長為原動力，使得股價飛速上漲的就是成長股。
(1)找到投資標的的困難性
成長股總是股票投資界的明星，在投資領域馳名的大師，包括彼得·林區(PeterLynch)、菲利普·費雪(PhilipFisher)、威廉·歐尼爾(WilliamJ.O'Neil)、傑姆·羅傑斯(JimRogers)等，可以說都是投資成長股而知名，而被喻為股神巴菲特(WarrenBuffett)更是看準成長股「落難」時採低價集中投資而積累巨大財富的代表。
(1)找到投資標的的困難性
股票投資的人，誰都夢想能找到短時間上漲5倍10倍的成長股，但是這樣的目標很難達到。換個角度來說，所謂「成長股」就是誰都希望買得到但是誰也不容易真的從成長股交易中獲利的標的。
成長股投資為什麼這麼難?
首先，很難正確掌握企業是否是成長股。回顧過去10年，人們很容易說出成長性好的企業和產業，但是以將來十年為目標去預測產業成長性，並找出企業投資非常困難。
要「賭」對成長股得看得清未來5年甚至是10年世界將以什麼產業、什麼企業為時代的主流?也就是必須抓住消費者的心理(人是最難預測的東西)以及流行變化的趨勢進行預測，但這件事並不容易。
一般來說，要找出受市場景氣的影響而出現1期到2期業績良好的企業就容易多了，但是這不是成長股，那些可預期未來一期、兩期會成長的個股，股價會相應的上漲，但是不能期待他們像真正的成長股一樣大幅的股價上漲。
本文為什麼一開始就先要投資人分辨成長股呢?
因為，若只是短期內受大環境景氣加持而業績成長的股票投資人誤以為是「成長股」，而採用投資成長股的方式長期持有的話，那麼，最後受傷可能也會非常慘重。
價值股投資，是對企業現有資產內容分析理解，也就是說一個企業在時期內靜止狀態的估價。與此相對的成長股投資，是指從在現在預測未來企業的狀況。與價值股投資的靜態估價相比，成長股稱得上是動態評價。因此，特別要求投資者要有流行的嗅覺與對時代的敏感度。
讀懂時代的變化，預測產業結構的變化而進行投資的行為，這已經是超過一位普通投資人的領域。
試想，我們一般人買股票的心態，心中想的不都是希望那一買一賣之間能獲取差價嗎?在成長股投資中能獲利的大都擁有相當於企業家的優秀資質。
如巴菲特也說「我不是投資家，而是一個企業家」。
眾所周知，巴菲特龐大的資產99%都是因著波克夏控股公司(BERKSHIREHATHAWAY)賺來的，而波克夏則因持有大量可口可樂和吉列的股票而有錢，因此，與其將巴菲特說成是股票投資人不如說他是企業家更貼近事實。
(2)一直持有的困難性
對一般投資人而言，偶而買進了成長股並不難，但是，買對了並決定長期持續保留在手中卻是一個難題。成長股指的是持續+長期成長企業的股票。但即使是能被後世稱頌的偉大企業，在半年到一年的時間內就有顯著的成長也是不可能的!成長股的企業就像樹木一樣，從一棵小樹長成參天大樹是需要相當時間的。而大多數的投資者則傾向獲得一點小小的成功上就沾沾自喜，一點點股價的上漲就覺得發財了而匆匆將自己手中的股票賣掉。
絕大部份的投資人都是找到了一個成長市場，但是卻在短期內買進並賣出，JimRogers對這種情況做了一個比喻--他說「就像在1903年買進紐約的股票在1907年就賣掉」一樣。
成長股投資，應該是經過縝密調查找到成長源泉後下決心投資，之後耐心等待預測的期望到來，就是這麼簡單。
成長股投資可以得到巨大的成果，其操作的方式就是在買進之後什麼也不需要做。就像巴菲特所說的「若沒有準備持有十年的決心，連十分鐘也不要持有」;費雪也這樣指出「正確買進的股票是不存在賣出時間的」費雪是在大恐慌剛結束後投資成長股相當成功的投資家，他的這番話，正可以給歷經金融海嘯後的投資人們做為在策略上的省思。
彼得，林區在1977年剛擔任麥哲倫基金的基金經理人時，因為基金的資產規模只有1800美元，所以反覆進行短期的買進賣出，最初幾年買賣周轉率(買賣的成交額÷基金的純資產)達到343%，在此之後的3年間也持續著300%的周轉率。這意味著1年間納入基金的股票變換3次。之後麥哲倫基金業續突飛猛進，隨著純資產增加，他冷靜的轉為長期成長股投資，於1982年大規模的投資Chrysler，在1987年股價漲到了50倍。
與前面幾位大師比較不一樣的是威廉，歐尼爾。歐尼爾偏向重視股票市場的整體動向。因此他並不十分認同長期投資，他說「投資所費時間的長短不是重點，重要的是是否選擇了好的個股並在適當的時機買入並在股價到達了自己的目標後賣出。」
就操作歷史來看，歐尼爾的確沒有明確的投資時間長短標準，例如，28個月上漲728%的TexasInstruments、41個月上漲1163%的northwest、25個月上漲478%的macdonald、26個月上漲200%的bowing等，不過，從這些數字上來看，要讓股價出現大幅的上漲都是需要相當一段時間。
(3)遇到下跌仍願繼續持有的困難性
投資人對於巴菲特的價值投資都不陌生，他一直強調在價值股投資中要有耐心，一方面要等股價跌得夠低，另一方面得長期持有，但事實上，成長股投資才更需要大的耐心。為什麼呢?
因為這兩種股價的著眼點不同—價值股投資是對已經暴跌個股投資，即使再出現下跌也能堅持到底。但是成長期待高的個股市場對其評價往往本來就比其他的股票評價好，即使行情大跌，股價也都在市場平均價以上。因此，比起價值股投資人成長股投資人更容易有「高處恐懼症」。
而成長股投資的投資人，要應付這樣的恐懼只有一個辦法:事先對投資企業縝密的調查。自己心裡要有數:你所買進的不是因為股價(便宜)而是買進企業未來長期數倍的成長性!這一點是包括巴菲特、費雪、歐尼爾在內的投資專家都曾反覆強調的成長股投資的真體。
企業的成長和股價的上漲決不是在短時期內能夠實現的，必須關注長年的企業成長。而在等待的期間股價有可能下跌，甚至可能會出現暴跌。此時，投資人是否應該毫無畏懼的持有股票?還是速速逃離這個甜蜜的成長美夢，這又是成長股投資一個潛在的難題。
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