自營商是證券公司自行成立的自營部。你可以把他們想成「錢比較多的散戶」，其籌碼雖然不如外資與投信，但他們操作的焦點集中，是不容忽視的股市力量。不過，相較前兩大法人，自營商的進出是最無舉足輕重的，但若是短線投資者，自營商的動向又很重要。
自營商因為主事者的投資風格不同，又可分為攻擊型、積極型和穩健型，操作策略有的選股偏重有大戶介入的主流股、熱門股短線進出;有的則偏重基本面採波段操作再以市場漲跌增減進出;有的則偏愛財團旗下個股，採低進高出或配合公司策略進出。
當大盤到高檔時，外資與投信的角色跟有計畫性的大股東比較類似均屬長線規畫，此時很有可能只剩下跑短線的自營商與一般散戶籌碼在丟來丟去，因為這兩種投資類型(自營商與散戶)都是比較不穩定的結構，從大盤來看資金很可能就在不同類股中流竄，一下子拉中低價電子股，一下子拉金融、一下子又拉傳產。也有可能早上才大丢中概股收盤又撿回來。此時，可以觀察大盤的自營商手上是否還有很高的庫存，若是庫存還很高，表示自營商手上籌碼多多，還沒有「轉丟」的散戶，那麼行情就可能會再拉漲一段，當然，主力也不可能一口氣把行情拉高，通常跌一段拉一段。
這個時候「玩」股票比較危險，這就好像大人不在家小孩子玩扮家家，一開始覺得很好玩，後來小小孩(散戶)覺得不好玩了，手中的錢愈玩愈少，大小孩(主力)看到小小孩也不追價了，很可能就放手讓股價下跌。
主力通常不讓手上股票全都出清，還是會留有部份的股票看基本面的動向行事。
以方框內為例，外資、投信持續的把籌碼去出來，只剩自營商獨自還在買超的情況下，市場就像沒有大人在家的房子，只剩大孩子(自營商)與小孩子(散戶)把籌碼丟來丟去，這種情況通常不怎麼有行情。
三大法人比較一下。
外資左右行情的能力最高，尤其是大型股常常是看外資買它就漲，外資賣它就跌。投信的操作手法最為靈活，從很多個股的例子中可以看出，行情漲太多了，投信就會減碼;而且有非常多的例子是投信很早就布局，在行情沒有出現動靜投信就開始加碼買進了。有時真不得不佩服投信操作的眼光。自營商的買賣是最沒有邏輯的，投資人可以把它想成是一個很有錢的散戶。所以自營商的庫存最不具參考性。
雖然不必隨著自營商進出，但當自營商對著單一個股大量單時，投資人要特別小心。以這個例子來看，自營商的進出與個股的漲跌幾乎是同步。
Comments
Post a Comment